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一家之言|哪些因素压制棉价反弹?   
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2019-05-31    条评论

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经过5月中旬两轮大跌后郑棉进入了相对平静期,CF1909合约在13500/吨附近低位盘整,上试14000/吨短期显然有压力、条件不成熟,但下破前低13245/吨再创20169月份以来新低又暂时不具备条件,期现市场都陷入了僵持、对峙。

530-31日,疆内监管库北疆28”机采棉公重提货价14300-14500/吨,29”机采棉公重提货价14600-14700/吨。而南疆28”手摘棉的一口价普遍在14900/吨以上,较4月下旬新疆棉现货整体下调1300-1500/吨。纺企、中间商询价、拿货并不十分积极,大多按需按单采购,点价仓单棉是首选,其次是疆内交割库性价比较高的北疆机采棉,再次是内地库(非交割库)点价机采棉,最后才是兵团棉、南疆手摘棉。

郑棉只用了20几天就从15680/吨跌至13245/吨(CF1909合约),为什么暴力下挫后未现大幅反弹,市场反而平静的如一潭死水呢?因为无论从棉花基本面、技术面还是棉纺厂纺纱利润比较好(前提是纱线有订单、产销进度快)等多方面来看,期货和现货没有理由不筑底、回升。笔者分析,67月份如下几个因素将制约、打压棉花期现反弹的力度和高度。

其一、中美贸易谈判是个绕不开的因素。在中美下轮磋商没有时间表、美方威胁对剩余3250亿美元进口商品加征关税大环境下,中美关系走向成为影响郑棉、商品市场走向的关键。

其二、整体看4-5月份新疆棉区天气情况正常(少数地区遭遇大风、降温、暴雨等袭击,棉农及时进行补种、重播)。从历年来看,6-7月份新疆大多气温、光照等条件比较给力,因此多头、资金缺少炒作题材。

其三、郑棉仓单虽然持续流出但仍处于历史同期高位,实盘压力不容小觑。据统计,虽然截至530日郑棉生成仓单18181张,有效预报958张,二者合计折合棉花76.6万吨,已经较4月中旬92万吨减少15.4万吨,但仍有全年1/8产量的棉花在期货上令人担忧。

其四、目前市场棉花供给充足。疆内棉花周转库存同比增长近100万吨,而201980万吨滑准关税棉花进口配额又将下达,缺口论很难站住脚。

其五、棉花消费端不给力,纱厂原料低库存、高成品的矛盾待解。从调查来看,目前制约、影响棉纺厂、外贸公司采购棉花的因素既不是价格也不是棉花品质,而是7/8月份订单下滑的非常突出,因此有些中小纱厂甚至计划减产、停产。(胡言)

(责编:李伟  电话010-58931122-286

 

 

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